经营现金流失血8.63亿、不良率高企 马鞍山农商行冲击A股难

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20152019年上半年,公司营业现金流分别为45.17亿元,38.83亿元,25.19亿元,11.36亿元,-8.63亿元

生产:日收益

作者:施卫强

在外部环境下,大量银行排队等待IPO,而A股市场中的17家银行正在等待。目前,冲刺IPO的银行主要是农村商业银行,共有11家公司。马鞍山农村商业银行最近更新了招股说明书,并计划登陆深圳证券交易所。

根据《每日财报》的统计,目前有7家农村商业银行在A股市场上市。资产最大的青岛农村商业银行总资产不足3,200亿元,而国内排名前五位的商业银行则未上市。马鞍山农村商业银行总资产只有592.43亿元,远低于A股上市的7家农村商业银行。在所有农村商业银行中排名第50,在所有银行中排名第300。

不仅如此,最令人担忧的投资者是该公司过去三年的经营现金流分别为38.83亿元,25.19亿元,11.36亿元,甚至在2019年上半年跌至负值,净值流出86.3亿元。运营现金流量已经下降了很多年,而且想要上市以补充资本的目的非常紧迫。

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堆积的悬崖式坠落,手术失血

马鞍山农村商业银行由马鞍山农村信用合作社改制而来,覆盖江苏,湖北,河南和云南三省的37个县,以及安徽省马鞍山市以外的其他9个县,是中国第一家城市农民银行。

根据公开数据,2016-2019年上半年,公司营业收入分别为12.89亿元,11.94亿元,13.99亿元,7.12亿元,归属于他们的净利润为3.6亿元, 38100万元,4.02。 1亿元,2.73亿元。

收入和利润增长缓慢,但公司面临许多问题。首要的是,上半年营业现金流量骤降,净流出高达8.63亿元。

报告期内,2015年至2019年,公司营业现金流量分别为45.17亿元,38.83亿元,25.19亿元,11.36亿元或8.63亿元。

为什么公司的现金流量会变为负数?

根据《每日财报》的分析,主要原因是公司存款呈悬崖式下降。作为运营现金流量的流入,马鞍山农村商业银行在2019年上半年的``客户存款和同业存款净增加额''为-8120万元,而去年同期为7.1亿元。

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不良贷款很高。贷款集中度接近红线

除了经营现金流量出现亏损外,该公司还有一个问题,即需要解决高不良贷款率。

根据马鞍山农村商业银行的招股说明书,其不良贷款仍处于较高水平。截至2019年下半年末,马鞍山农村商业银行不良贷款率为2.04%,较年初提高4个基点。

官方解释是,制造业的贷款总额相对较大。近年来,传统制造企业由于经济增长放缓而相对较硬。马鞍山市正处于资源型城市的转型时期,外部宏观经济形势更加严峻。传统产业链上游和下游的公司贷款和个人经营贷款的整体违约率也有所提高。受此影响,银行的某些信贷业务也存在风险,影响到整体信贷资产的质量。

根据相关统计,马鞍山农村商业银行近4年不良贷款率超过2%。 2016年,2017年,2018年和2019年6月的不良贷款率分别为2.75%,2.32%,2%和2.04%。经过三年的下滑,今年它又反弹了。

银行业监督管理委员会于2019年第二季度发布了银行业的主要监管指标。今年第二季度末,农村商业银行的不良贷款率降至3.95%,与第一季度末相比下降了0.1个百分点。

马鞍山农商银行不良贷款率2.04%,远低于农村商业银行不良贷款率总体水平,但也高于7的平均不良贷款率。在上半年上市的A股农业和商业银行。其中,常熟银行(股票吧)的不良贷款率最低,上半年末为0.96%,其余六家是农业和商业银行。它们在1%和2%之间。

不仅不良贷款率很高,而且马鞍山农商银行的贷款集中度也接近监管门槛的上限。招股说明书中披露的信息还显示,从2016年到2019年上半年,该行的“十大单一借款人集中度”超过42%,非常接近50%的监管上限。一般来说,外国贷款的集中度越高,银行的经营风险就越大。

在招股说明书中,马鞍山农业商业银行还反复提到,2019年上半年向马鞍山雨润食品有限公司提供了2.76亿元不良贷款,占半年末,占马鞍山农商银行不良贷款总额的55.53%。这也反映了公司过度集中贷款客户所带来的风险。

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操作风险警告票据的贴现率持续上升

在不良贷款率居高不下的同时,马鞍山农村商业银行票据的贴现率继续提高。在贷款结构上,银行与A股上市农业商业银行之间的差异主要体现在公司贷款和票据贴现上。《每日财报》请注意,截至去年年底,马鞍山农村商业银行的贴现票据占42.32%,而A股上市的农业商业银行平均占8.10%。

截至2018年底,在7家A股上市农村商业银行中,除无锡银行(.SH)和江阴银行(.SZ)票据贴现外,A股均已在农村商业银行上市。商业。超过10%的其余部分所占比例较低,主要是基于传统公司贷款。

与其他供应链融资工具相比,票据以结算方式融资,具有明显的优势,如权力与责任的关系清晰,融资效率高,门槛低。作为利率市场化最彻底的市场,货币市场的利率波动甚至可以通过后端高频贴现折价交易影响直接利率。

据银行资深人士表示,票据贴现业务的风险点主要集中在企业身上,企业在没到期之前就把钱拿走,这期间有可能出现信用风险,银行就回收不了现钱,于是出现新的坏账。而如果银行拿这些票据跟其他银行融资,一旦企业或者转贴现的银行出现问题,风险就会放大、传递。

可能公司各项经营指标并无明显的优势,今年4月,马鞍山农商行4500万股股份通过阿里司法拍卖平台,以约1.31亿元、评估价9折的起拍价进行第一次网络司法拍卖。虽已在评估价的基础上上打了9折,但经过了三天的竞价周期,竟没有买家报名竞价,4500万股权最终遭遇流拍窘境。

马鞍山农商行面对如此窘境,A股IPO前途可谓长路漫漫。

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(责任编辑:董云龙 )