证监会三箭齐发:融资松绑、期权扩围、新三板深改

原标题:证监会的“三箭齐发”:再融资宽松,新三板明确方向,股票期权扩张

资本市场“十二大变革”即将到来 11月8日,中国证监会宣布了一系列重要改革。再融资将完全放松,惠及科技创新板、创业板、主板和中小板。 同时,中国证监会明确了新三届董事会的改革方向,优化了定向发行制度,放开了上市公司定向发行的35人限制,引入了自我管理发行方式。

中国证监会还宣布已正式启动扩大股指期权试点工作,并按照程序批准了在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的沪深300ETF期权和在中国证监会上市的沪深300股指期权。 中国证监会将指导交易所做好扩大股票和股指期权的准备工作。

在整个市场注册制度改革前夕,处于改革前沿的创业板市场吸引了市场更多的关注。 改革将开始,首先是再融资 中国证监会表示,将简化发行条件,扩大创业板再融资服务覆盖面,取消最近一期末创业板上市资产负债率高于45%的条件,取消创业板非公开发行连续两年盈利的条件。

再融资完全不附带条件

再融资不附带条件新闻市场早就预料到了 本周,随着中国证监会宣布对再融资规则的修改,宽松措施将相应实施。

中国证监会周五宣布,将修改《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则 修订主要涉及三个方面

一是简化发行条件,扩大创业板再融资服务覆盖面 期末取消创业板公开发行证券资产负债率高于45%的条件,取消创业板私募发行股票连续两年盈利的条件。 创业板此前募集的资金已经基本用完,使用进度和效果与披露基本一致。信息披露要求应根据发行条件进行调整。

二是优化非公开发行的制度安排,支持上市公司引入战略投资。 上市公司董事会提前决定拟发行的全部股票为战略投资者的,定价基准日可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期第一天,以调整非公开发行股票的定价和锁定机制。 将发行价格从不低于定价基准日之前20个交易日平均价格的10%变更为8%,将锁定期从36个月和12个月分别缩短为18个月和6个月,且不适用降价规则的相关限制

同时,目前主板和创业板的中小板非公开发行目标数量将调整到不超过35个

第三,批准文件的有效期应适当延长,以方便上市公司选择发行方式。 将再融资批准的有效期从6个月延长至12个月。 本规则的适用,在修订后的再融资规则颁布实施时,如再融资申请已获批准,则适用修订前的相关规则。 在获得批准之前,新修订的规则将用于批准,上市公司将执行相应的决策程序,并在更新申请文件后继续推进。 其中,经审批委员会审批通过的不需要重新报批。

一家总部经纪公司的投资银行家告诉记者,这次再融资的放松超出了此前的预期,尤其是创业板再融资的放松出乎意料。

"特别令人惊讶的是,发行价格不应低于定价基准日期前20天的平均股价,即10%而不是10% “他说,对投资银行来说,降价是最好的消息

”此外,锁定期的缩短和创业板连续两年非公开发行股票盈利条件的取消也是相对宽松的限制。 ”他说 “创新板再融资方式”推出三个多月后,上市公司的再融资规则得到了明确 证券及期货事务监察委员会(证监会)周五宣布,将征求公众对科学创新委员会上市公司证券发行及注册管理办法的意见。

据发言人说,草案包括三个主要方面 一是设定发行基本条件,规范上市公司再融资行为,切实保护投资者和公众的合法权益

二是优化和调整非公开发行股票的制度安排,支持上市公司引入战略投资者。

由于非公开发行的目标主要是具有高风险识别和容忍度的合格投资者,从保护上市公司利益、投资者合法权益和社会公共利益的角度出发,非公开发行股票以负面清单的形式建立了相对较低的基本发展能力,支持上市公司引入战略投资者,有效提高非公开发行股票的便利性。

第三,建立便捷高效的注册程序,提高融资效率。

发言人说,一方面,监管当局的审查和注册期限应减至最低。 上海证券交易所的审查期为2个月,中国证监会的登记期为15个工作日。 另一方面,本所受权根据科学创新委员会再融资运作的总体情况和市场的实际需要,研究制定小额信贷业务规则。

SciDev.Net有50家上市公司,目前有175家在排队,其中14家已经终止上市。

新三板改革方向明确

自新三板最近宣布全面深化改革以来,具体改革方案已成为近万家上市企业最为关注的内容。

证券及期货事务监察委员会于星期五公布修订规则,并就修订后的《非上市公众公司监督管理办法》(以下简称《公众公司办法》)及新草拟的《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》(以下简称《信息披露办法》)公开征求意见

发言人表示,新的第三委员会将在以下方面进一步改革 一是向未指明合格投资者推出公开发行制度,允许上市公司在新的第三板向未指明投资者公开发行,并实施赞助承销制度。 二是优化定向发行制度,放开上市公司定向发行35人的限制,引入自我管理发行方式。

三是优化公共转移发行审计机制 公司需要办理公开转让和发行行政许可手续的,国家股份转让公司应当首先出具自律意见,中国证监会以此为依据。 四是创新监管方式,实施差异化信息披露规则,明确公司治理违规的法律责任,压缩中介机构的责任,督促公司规范运营

值得注意的是,在信息披露方面,在规则修订后,将结合分层建立差异化的信息披露制度。 在信息披露的披露形式、披露内容和管理方面应做出不同的安排,这些安排应符合中小企业和投资者信息在各个发展阶段的实际情况。

责任编辑:王帅