花旗:华润水泥9月销量创新高 给予“买入”评级

原标题:花旗:华润水泥(华润水泥)9月创下新高,给予“买入”评级,并将目标价格定为9.00港元

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最近花旗发布了最新研究报告,给予华润水泥控股(华润水泥)买入评级,并将目标股价定为9.00港元。截至10月25日,华润水泥的报价为每股8.38港元。

花旗表示,在2019年第三季度财务报告公布当天的电话会议上,华润水泥管理层对2020年华南水泥需求前景保持信心,主要由地铁、高速公路、城际铁路和高速铁路建设等基础设施支撑。广西正在建设两到三条新生产线,预计将于2020年底或2021年开始运营。因此,2020年铬水泥的供应增长不会大幅增加。

基础设施项目随着天气条件的改善,华南地区的水泥需求已经恢复。复苏主要来自基础设施项目,而房地产需求保持稳定。在广东,基础设施项目主要是地铁、城际铁路和高速铁路。广西有更多的高速公路和高铁项目。

华润水泥第三季度销量大幅增长(同比增长7.3%)。7月份销售额同比持平,主要是因为下雨。由于天气状况好转,自8月中旬以来,情况有所改善。

9月份销售额达到近年来的最高水平。平均日运输量为250-270千吨,高峰时超过300千吨。目前,华润水泥的库存比率已从去年同期的58%降至约52%。

排除汇率的影响,水泥19年9个月的平均销售价格同比持平。港元成本略低于去年同期,而人民币成本与去年同期相同。

花旗将华润水泥的目标价格定为9.0港元,是2019年预期市净率的1.5倍。如果水泥价格和利润低于预期,或者市场需求下降,股票价格可能达不到预期。

(编辑器:DF513)

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