金融科技再成行情导火索 机构看好四季度市场表现

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(原标题:金融技术重新引入市场,该组织对第四季度的市场表现持乐观态度)

10月14日,上证综合指数上涨1.15%,至3007.88点,创业板指数上涨0.75%。在磁盘上,大型金融部门再次爆发,领先的技术品种也表现强劲。根据机构消息来源,市场风险偏好自8月份以来一直在持续恢复,预计市场将迎来“红色十月”。在此过程中,具有绩效支持的技术和消费者领导者有望保持强劲。

风数据显示,10月14日,北方资金净流入27.02亿元。从国庆节的角度看,北方五个交易日资金总额达到60.91亿元,扭转了节前资金流出的局面。从年度来看,北商资本已成为A股重要的增量基金。截至今年10月14日,A股北上资金总额为1923.55亿元。

“从长远来看,外国投资仍处于起步阶段。”国盛证券策略研究团队表示,就空间而言,目前外国投资在国内市场仅占3%左右,远低于日本和韩国市场,一般超过15%的比例。 A股在全球市场上的分配仍然很低,“水流”的逻辑保持不变。外资在A股市场的比重将继续提高。从时间上看,目前的A股刚刚完成对全球三大股指的初步纳入,伴随着中国资本市场对外开放的全面加速,后续行动有望进一步扩大。 11月底,MSCI将再次提高A股比例,以吸引约2000亿元的增量资金。外资A股的长期趋势难以改变。

对于资本的下一步行动,市场希望其头寸结构发生变化。回顾过去,我们可以关注外国资本向中型股的扩散。 Monita研究指出,当前的A股MSCI指数可以按市值分为大盘股,中盘股和小盘股。到目前为止,MSCI指数在A股包含因子方面的增长仅适用于大型股指。今年11月将是首次纳入A股中型股指数。从历史上看,海外基金(特别是活跃基金)通常具有早期布局的行为。在2018年,这种行为反映在大型股的增加上,而今年4月至7月则反映在中型股上。布局。另外,考虑到历史上的外资净流出,大盘股是“首当其冲”,而当前外资对大盘股和中盘股的持股比例却大不相同。预计后续外资与中型股的持股比例仍有较大提升空间。

东兴证券(报价,诊断)策略师王玉鹏和谭伟持类似观点。他们说,合格的科学技术委员会将很快被纳入MSCI指数,这反映了外国投资在A股美学方面的重要边际变化:在价值,大盘股之后,外国投资者青睐A-股的边际收益。股份成长型股票,有利于提高市场风险承受能力,也有利于进一步从市场风格向科技风格转变。

红色十月的可能性增加

上证指数连续五年走高后,在10月14日再次达到3,000点,市场风险偏好明显增加。主要经纪人对A股市场的看法是正面和正面的。

从短期来看,就10月市场而言,天风证券(市场,医疗股)策略研究团队指出,红色10月有望继续。 9月中下旬的调整使市场对市场前景的预期降低。但是,基本面的发展超出了预期,导致自8月以来风险偏好逐渐恢复,红色十月的可能性增加了。

从中期来看,东方证券最新战略周报(报价,诊断股)表示,当前乐观的A股市场在第四季度的主要逻辑是高性价比的估值,盈利基本面有所反弹大力开放市场,制度建设不断推进。

首先,首先,随着三季度报告的发布和宏观数据的披露,预计A股非金融行业第三季度业绩的确定性将触底反弹。从A股非金融历史收入增长率和利润增长率之间的关系来看,这两个趋势基本相同。从工业企业的累计利润增长率和收入增长率的角度来看,1月至8月的累计利润增长率为-1.7%,比1月至6月的-2.4%有所回升,这是主要原因支持利润增长的反弹。原因在于销售利润率的不断提高:2019年1月至8月的销售利润率已反弹至-0.41%。此外,今年前八个月工业企业的累计增长率为4.7%,与1-6月相比持平。随着三季度报告的发布和宏观数据的披露,预计A股非金融行业第三季度业绩的确定性将逐步触底。

第二,A股整体估值仍具有较高的成本表现,而第四季度大多数行业的估值优势更为明显,这为估值提供了保证。根据中信一号行业分类,在不降低每股收益水平的前提下,与年初相比,估值增长超过20%的行业主要集中在技术和消费领域。市场价值占比超过45%。在该行业中,2019年的整体估值增幅不到25%。这些行业主要集中在金融房地产,自行车制造业和交通运输业。东方证券认为,该行业这一部分的估值相对具有成本效益,并将继续为A股提供整体估值保障。

最后,A股系统的建设继续推进,长牛的基础不断巩固。 A股制度的机构建设稳步推进。由于内部和外部的宏观政策环境,它没有显示出放缓的迹象,它是A股长期牛的最基本的支撑因素之一。

技术仍处于上升周期

市场在不久的将来继续反弹。金融,技术和其他品种均表现良好,市场结构具有重大机遇。在这种情况下,展望第四季度,如何分配A股?

太平洋证券(市场,医疗股)证券策略师周瑜表示,第四季度,增长,金融,贵金属的分配集中在基础设施的逆周期上。在宏观经济下行压力的背景下,繁荣的行业将获得超额收益。考虑到明年5G的大规模商业化,“泛5G”领域(包括半导体,PCB,云计算和其他增长行业的领导者)仍然是第四季度的主要配置方向。金融部门具有绝对估值低和股息高的特点。与其他行业相比,估值优势明显。机构分配的位置是历史的最底层。在第四季度经济下行压力增大的环境下,货币政策触底反弹将触发行业预期。价值修复。对于建筑业,第四季度经济仍面临下行压力,特殊债券将提前列入议程。第四季度基础设施投资的增长率将逐步提高,该行业将迎来估值修复的机会。

招商证券(报价,诊断)策略师张霞表示,从大方向看,技术仍处于上升周期中,明年将出现5G建设高峰,5G转换高峰等一系列新的智能驾驶,VR/AR,人工智能,工业互联网等技术有望在5G时代取得突破。从中期的角度来看,它仍然对技术领域的超额收益感到乐观,并且配置的总体方向将逐渐从硬件转向软件,从设备转向应用程序。在短期内,在绩效逐渐下降的情况下,找到超出预期方向的质量目标是主要思想之一。

银河证券战略研究团队表示,根据历史数据,在过去的10年中,第四季度,在宏观经济周期中具有高度相关性的保险公司,工程机械水泥,航运和其他行业的可能性在上升。约65%因此,短期内,估值较低的稳定公司(例如房地产和准备金率较高的银行股票)会有一些机会。对于长期配置的想法,首先,当市场调整时,购买具有高繁荣或行业盈利能力的高质量资产时,计算机通信半导体(如5G确定性增长子行业(CCL,电路板等)),疫苗生物制剂,保险,创新药物以及CRO/CDMO药物研发和医疗服务等高端白酒子行业;第二,在低位配置,例如证券和一般证券市场相关部门;第三,区块链,数字货币等主题。

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